자산 증권화

자산증권화란?

자산증권화는 일반적으로 기업이 보유한 자산이나 미래에 발생할 수익을 증권으로 변환하는 과정을 말합니다. 기본적인 개념은 복잡해 보일 수 있지만, 그 근본에는 비교적 간단한 이론이 있습니다. 기업은 비용을 들려 자산을 취득하거나 서비스를 제공하고, 이를 통해 수익을 창출합니다. 그런데 이러한 수익은 즉시 발생하는 것이 아닙니다. 대출을 제공하거나 상품을 판매하더라도 소비자가 그 비용을 한 번에 지불하는 것은 아닙니다. 대신, 소비자는 대출이나 상품을 구매한 후 일정기간 동안 분할하여 비용을 지불합니다. 이렇게 기업이 보유한 이런 종류의 자산이나 수익을 증권화하면, 기업은 이를 통해 즉시 현금을 얻을 수 있습니다. 이는 기업이 자금을 즉시 확보하여 사업 활동을 지속하거나 새로운 투자를 할 수 있도록 돕습니다.

 

자산증권화의 종류

자산증권화는 크게 두 가지로 분류할 수 있습니다. 첫 번째는 자기 자산 증권화라는 개념으로 , 이는 기업이 보유한 자산이나 수익을 직접 증권으로 발행하는 방법을 의미합니다. 이는 즉시 현금화가 가능한 방법으로, 기업은 자금 조달을 위해 이런 방식을 활용합니다. 흔히 은행이나 금융 기관이 가장 많이 활용하는 방식입니다.

두 번째는 타인자산증권화라는 개념으로, 이는 기업이 자신이 보유한 자산을 다른 법인, 보통 특수 목적법인(SPV : Special Purpose Vehicle)에 양도하고, 그 법인이 이 자산을 담보로 증권을 발행하는 방법입니다. 이런 방식을 통해 기업은 자신의 부채를 감소시키고, 그 결과로 자기 자본비율을 향상할 수 있습니다. 이는 주로 부채 비율이 높은 기업들이 활용하는 방식입니다. 이러한 두 가지 방식은 각각의 특성과 장단점이 있으므로, 기업의 상황과 목표에 따라 적절한 방식을 선택하는 것이 중요합니다.

 

자산증권화의 장점

자산증권화는 기업에게 많은 장점을 제공합니다. 먼저, 이는 기업에게 즉시 현금을 제공함으로써 유동성을 향상하는 효과가 있습니다. 기업은 이 현금을 활용하여 새로운 투자를 하거나, 기존의 높은 이자율의 부채를 상환하는 데 사용할 수 있습니다. 그 결과, 기업의 재무 구조를 개선하고 사업운영을 안정화시킬 수 있습니다.

또한, 자산증권화를 통해 기업은 자신의 부채 비율을 줄일 수 있습니다. 일반적으로 기업이 부채를 발행하면 그만큼 기업의 부채 비율이 증가하게 됩니다. 그러나 기업이 자산증권화를 통해 특수목적 법인에 자산을 양도하면, 그 자산은 기업의 장부에서 제거되므로 기업의 부채 비율은 줄어듭니다. 이는 기업의 신용 등급에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

 

자산증권화의 위험성

 자산증권화에는 몇 가지 주의해야 할 점들이 있습니다. 첫째, 자산증권화는 복잡한 금융 도구이기 때문에 이해하고 관리하기 어렵습니다. 예를 들어, 부실한 자산이 포함되어 있다면 이는 투자자에게 손실을 가져올 수 있습니다. 따라서 자산증권화를  이용할 때에는 기업의 재무 상태, 시장 조건등을 충분히 고려해야 합니다.

둘째, 자산증권화를 통한 증권 발행은 투자자에게 원금 및 이자를 보장하지 않습니다. 자산증권화 증권의 수익은 원 자산에서 발생하는 현금 흐름에 의존하므로, 원 자산의 성과가 나쁘다면 투자자는 손실을 입을 수 있습니다. 이 때문에, 투자자들은 원 자산의 상태와 기업의 신용 상태를 신중히 검토해야 합니다.

 

자산증권화를 통한 재무 관리 전략

자산증권화는 그 복잡성에도 불구하고 많은 기업들이 재무 상태 개선과 자금 조달을 위해 활용하고 있는 중요한 전략입니다. 그러나 이것은 장단점이 모두 존재하는 도구로, 잘못 사용하면 심각한 금융 위험을 초래할 수 있습니다. 이로 인해 기업은 자산증권화를 이용하기 전에 자신의 재무 상태, 시장조건, 원 자산의 상태 등을 충분히 분석하고 고려해야 합니다.

자산증권화는 단지 현금을 조달하는 방법일 뿐만 아니라, 기업의 재무 관리 전략의 일부로 활용될 수 있습니다. 이는 기업의 부채비율을 감소시키고, 신용등급을 향상하는 등의 방법으로 기업의 재무건전성을 유지하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 또한, 자산증권화를 통해 기업은 투자자들에게 다양한 투자 기회를 제공하고, 투자자들은 다양한 리스크와 수익률을 가진 증권 중에서 자신의 투자 목표와 위험 수준에 맞는 증권을 선택할 수 있습니다.

그러나 이 동시에, 자산 증권화의 복잡성과 위험성을 이해하고 관리하는 것은 매우 중요합니다. 이를 위해 기업과 투자자 모두 자산증권화의 기본 원칙과 메커니즘을 잘 이해하고, 적절한 분석과 평가를 통해 최선의 결정을 내려야 합니다. 이는 기업의 재무 건전성을 유지하고, 투자자의 자산을 보호하는 데 필수적입니다. 이렇게 하면, 자산증권화는 기업의 투자자 모두에게 유익한 도구가 될 수 있습니다.