커버드 콜(Covered Call)

커버드콜이란?

커버드콜은 옵션 거래 전략 중 하나로, 주식 투자와 옵션 거래를 결합한 전략입니다. 이 전략은 주식을 보유한 투자자가 자신이 보유한 주식의 수량만큼 콜 옵션을 매도하는 것을 의미합니다. 여기서 중요한 점은 "커버드(covered)"라는 용어입니다. 콜 옵션을 매도할 때 이미 해당 주식을 보유하고 있으므로, 옵션을 행사할 경우 주식을 판매할 수 있습니다. 따라서 미보유 상태에서 옵션만 매도하는 '나키드 콜' 전략과는 다르게, 실제로 주식을 보유하고 있기 때문에 '커버드'라는 표현이 사용됩니다.

 

 

커버드콜의 장점과 활용법

커버드콜 전략의 가장 큰 장점은 콜 옵션 매도를 통해 얻는 프리미엄 수익입니다. 주식 투자만으로는 얻기 힘든 추가적인 수익을 옵션 프리미엄으로 확보할 수 있습니다. 이 수익은 주가가 상승하든, 하락하든, 또는 변동성이 없어도 얻을 수 있는 확정적인 수익입니다. 또한, 커버드콜 전략은 주가의 약간의 하락에 대한 보호막 역할을 할 수 있습니다. 예를 들어, 옵션 프리미엄 수익으로 인해 주가가 소폭 하락해도 전체 포트폴리오의 손실을 줄일 수 있습니다. 하지만 주의할 점은 큰 폭의 주가 하락에 대해서는 보호막 역할을 하지 못하므로, 전략을 수행할 때는 충분한 리스크 관리가 필요하다는 점을 명심해야 합니다.

 

커버드콜의 리스크 관리

커버드콜 전략은 보수적인 옵션 전략 중 하나로 간주되지만, 그렇다고 해서 리스크가 전혀 없는 것은 아닙니다. 특히, 주식 시장에서 급격한 하락이 발생할 경우, 옵션 프리미엄으로 받은 수익만큼의 손실을 줄일 수는 있지만 그 이상의 손실은 피할 수 없습니다. 따라서, 커버드콜 전략을 사용할 때는 본래 보유하고 있던 주식의 가치 하락 리스크를 항상 고려해야 합니다. 이러한 리스크를 관리하기 위해서는 일정 수준에서의 주가 하락을 예상하여, 그 시점에서의 옵션 행사 또는 주식 매도 전략을 미리 계획해두는 것이 좋습니다. 또한, 다양한 옵션 만기일을 활용하여 시장의 변동성과 자신의 투자 목표에 맞게 전략을 세밀하게 조정하는 것도 중요합니다.

 

 

커버드콜과 다양한 투자 시나리오

커버드콜 전략은 주식의 소폭 상승이나 가격 변동이 거의 없는 시장에서 특히 효과적입니다. 옵션의 프리미엄 수익은 주가의 소폭 하락 시에도 일정 부분의 손실을 보전하는 역할을 합니다. 그러나 주가가 크게 상승할 경우, 옵션의 행사 가격에서 주식을 팔아야 하므로 상승장에서의 추가적인 이익을 놓칠 수 있습니다. 이러한 상황을 피하기 위해서는 행사 가격을 높게 설정하거나, 상승장에서 옵션을 매도하지 않는 등의 전략을 선택할 수 있습니다. 반대로, 급격한 주가 하락을 예상하는 시나리오에서는 커버드콜 전략을 일시적으로 중단하고 다른 헤지 전략을 사용하는 것이 좋을 수 있습니다.